طلا 60% در سال جاری افزایش یافته است؛ اوی هامبرو از بلک راک می گوید می تواند بسیار بیشتر شود

اوی هامبرو از بلک راک سوال درباره اینکه آیا طلا بیش از حد افزایش یافته است را به گونه‌ای جدید مطرح کرد و بر این نکته تمرکز کرد که این فلز چه چیزی را خریداری می‌کند نه اینکه قیمت اصلی آن در کجا قرار دارد.

در یک تلویزیون بلومبرگ مصاحبه در روز سه‌شنبه، رئیس جهانی سرمایه‌گذاری‌های موضوعی و بخشی گفت که مقایسه‌های داخلی نشان می‌دهد طلا برای کالاهای روزمره و کم‌ارزش بیشتر از قبل کش می‌آید، اما از خرید اقلام گران‌قیمت مانند یک کامیون پیکاپ معمولی در ایالات متحده یا ملک‌های برتر در مناهتان کمتر می‌خرد. او استدلال کرد که این تقسیم، ادعاهای کلی مبنی بر اینکه طلا قیمتش بیش از حد است را تضعیف می‌کند؛ ارزیابی بستگی به این دارد که کدام سبد را با آن اندازه‌گیری می‌کنید.

هامبرو حرکت طلا را در چارچوب یک تعدیل کلان گسترده‌تر قرار داد که در آن سرمایه‌گذاران دارایی‌های واقعی را در مقابل ارزهای کاغذی مورد ارزیابی مجدد قرار می‌دهند. او گفت که نیروی حرکتی و موقعیت‌گیری‌های سفته‌بازانه می‌تواند نوسانات کوتاه‌مدت را بزرگتر کند – “روند دوست شماست” – اما پس‌زمینه‌ خیالی همچنان از طلا حمایت می‌کند. او بیان کرد که اگر بازارها به بازنگری ارزهای فیات نسبت به دارایی‌های واقعی ادامه دهند، طلا “می‌تواند خیلی بالاتر برود.”

لنز قدرت خرید همچنین کمک می‌کند تا توضیح دهیم چرا احساسات می‌توانند متناقض به نظر برسند: قیمت‌ها در نزدیکی رکوردها در کنار سرمایه‌گذارانی وجود دارند که هنوز مکان برای افزایش را می‌بینند.

نقطه نظر همبرو این است که طلا قدرت خرید را برای برخی از اقلام روزمره حفظ کرده و حتی بهبود بخشیده است، در حالی که در مورد برخی دیگر عقب‌افتاده است، به این معنی که هر معیار واحدی می‌تواند گمراه‌کننده باشد.

این نکته برای یک مخاطب آشنا به رمز ارزها که اغلب طلا را با روایت عرضه ثابت بیت‌کوین مقایسه می‌کند، اهمیت دارد؛ هر دو تحت تأثیر تورم، کاهش ارزش پول و پوشش ریسک در پرتفوی قرار دارند، اما در منحنی‌های پذیرش و پروفایل‌های ریسک متفاوتی حرکت می‌کنند.

هنگام صحبت درباره تولیدکنندگان، هامبرو بر اصول بنیادی تأکید کرد به جای اینکه به طور صریح اعلام کند که سهام معادن از فلزات بهتر عمل خواهند کرد.

او گفت حاشیه سود در بسیاری از معدن‌کاران از قوی‌ترین‌هایی است که در طول کارش دیده و مدل‌های ارزیابی هنوز فرض می‌کنند که قیمت‌های طلا در بلندمدت به‌مراتب پایین‌تر از قیمت‌های نقدی و حتی نمودار آتی خواهد بود. اگر قیمت‌های بالا ادامه پیدا کند در حالی که تحلیل‌گران آن “پله‌های قیمت” را به‌طور تدریجی افزایش دهند، ممکن است درآمد و جریان نقدی آزاد همچنان شگفت‌زده‌کننده باقی بمانند، هرچند او هشدار داد که نوسان بخشی از این مسیر است.

هانبرو همچنین بین طلا و نقره خطی ترسیم کرد. قرار گرفتن نقره در صنعت — مانند تقاضای خورشیدی — دینامیک‌های متفاوتی را نسبت به نقش عمدتاً پولی طلا معرفی می‌کند. او پیشنهاد کرد که تنش‌ها در بازارهای اجاره، شبیه به تلاش برای تأمین عرضه فیزیکی به منظور برآورده کردن تعهدات است و نه یک سیگنال قطعی که نشان دهد قیمت‌ها ناهماهنگ هستند.

در زمان انتشار، قیمت طلا ۴،۲۰۲.۶۰ دلار بود که نسبت به ابتدای سال ۵۹.۹۵٪ افزایش یافته است، در حالی که بیت‌کوین ۱۱۳،۰۴۲ دلار بود که نسبت به ابتدای سال ۲۰.۰۱٪ افزایش نشان می‌دهد، طبق گزارش MarketWatch.