تتر و سرکل پول چاپ می‌کنند اما رقابت نزدیک است: موسس همکار ورم‌هول

غول‌های استیبل‌کوین مانند تتر و سیرکل از محیط فعلی نرخ‌های بهره بالا بهره‌مند می‌شوند در حالی که دارندگان استیبل‌کوین هیچ بازدهی را مشاهده نمی‌کنند، گفت دن ریسر، یکی از بنیان‌گذاران ورمهول، در رویداد DAC 2025 مرکادو بیت‌کوین.

به عنوان یک عضو پانل، او گفت که شرکت‌ها به طور مؤثری “پول چاپ می‌کنند” با نگه داشتن بازدهی از خزانه‌داری‌های ایالات متحده که پشت توکن‌های آن‌ها است. به عنوان مثال، تتر گزارش داد ۴.۹ میلیارد دلار سود خالص در نیمه دوم سال. که باعث شده ارزش شرکت به طور قابل توجهی افزایش یابد. 500 میلیارد دلار گزارش شده است در یک دور جدید تأمین مالی.

با توجه به اینکه نرخ‌های بهره در سطح بالایی باقی مانده‌اند، ریسکر پیشنهاد داد که تنها یک مسئله زمان است که کاربران انتظار دارند بخشی از آن بازده را بگیرند یا سرمایه‌های خود را به جاهای دیگر منتقل کنند.

پلتفرم‌هایی مانند M^0 و Agora در حال حاضر به این تقاضا پاسخ می‌دهند، او پیشنهاد کرد. این پروژه‌ها امکان ساخت زیرساخت‌های استیبل‌کوین را به روشی فراهم می‌آورند که بازده را به برنامه‌ها یا مستقیماً به کاربران نهایی هدایت می‌کند، به جای اینکه تمام آن را صادرکننده ضبط کند.

ریسر در این جلسه گفت: “اگر من USDC دارم، در حال ازدست دادن پول هستم، پولی که سیرکل کسب می‌کند”، و به هزینه فرصت نگهداری یک توکن بدون بازده که توسط اوراق خزانه‌داری ایالات متحده تأمین می‌شود و درآمد تولید می‌کند، اشاره کرد.

تتر و سرکل احتمالاً به‌طور مستقیم بازدهی که از استیبل‌کوین‌های خود به‌دست می‌آورند را با کاربران به اشتراک نمی‌گذارند، زیرا این کار ممکن است خشم ناظران را برانگیزد. جایگزین دیگری که به طور پیوسته در حال رشد است، صندوق‌های بازار پول هستند که به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهند تا از بازدهی پشت این استیبل‌کوین‌ها بهره‌مند شوند.

دایره، شایان ذکر است، هاشناوت را خریداری کرد اوایل امسال به قیمت ۱.۳ میلیارد دلار، ناشر صندوق بازار پول توکنیزه شده USYC را خریداری کرد. با این خرید، Circle قصد دارد تبدیل‌پذیری بین پول نقد و وثیقه‌های دارای بهره را در بلاکچین‌ها امکان‌پذیر کند.

این وجوه بازار پول، با این حال، هنوز تنها بخشی از بازار استیبل‌کوین‌ها هستند. براساس RWA.xyz داده‌ها، ارزش بازار آنها در حال حاضر حدود ۷.۳ میلیارد دلار است، در حالی که بازار جهانی استیبل کوین به بیش از ۲۹۰ میلیارد دلار رسیده است.

یک سخنگوی تتر به کوین‌دسک گفت: “نقش USDT واضح است: این یک دلار دیجیتال است، نه یک محصول سرمایه‌گذاری.” او افزود: “صدها میلیون نفر” به USDT وابسته‌اند، به‌ویژه در بازارهای نوظهور، “جایی که به‌عنوان یک حامی در برابر تورم، بی‌ثباتی بانکی و کنترل‌های سرمایه عمل می‌کند.”

“در حالی که چند درصد ممکن است برای آمریکایی‌ها یا اروپایی‌های ثروتمند تفاوت ایجاد کند، صرفه‌جویی واقعی برای مجموعه کاربران USDT ما در مقابل تورم شدید است که در کشورهای در حال توسعه معمول است – اغلب به ارقامی به اندازه ۵۰% تا ۹۰% سالانه می‌رسد و کاهش ارزش ارزهای محلی در برابر دلار آمریکا به ۷۰% سالانه می‌رسد.”

“انتقال بازده اساساً ماهیت، پروفایل ریسک و نحوه تنظیم یک استیبل‌کوین را تغییر می‌دهد”، سخنگو اضافه کرد. “رقبایی که در حال آزمایش استیبل‌کوین‌های با بازده هستند، به طور کامل به یک جامعه هدف متفاوت توجه دارند و ریسک‌های اضافی را به عهده می‌گیرند.”

استیون ریچاردسون از فایر بلاکس در جریان پنل گفت که بازار گسترده تترها به سمت موارد کاربردی واقعی در حال تحول است، از جمله پرداخت‌های بین‌مرزی و خدمات ارزی.

او اشاره کرد که پول‌های توکنیزه شده که به‌طور آنی جابه‌جا می‌شوند، می‌توانند به حل مشکلاتی که امروز وجود دارند، مانند مسیرهای پرداخت کند شرکتی یا حواله‌های پرهزینه کمک کنند. ریچاردسون اضافه کرد که نوآوری مالی هم‌اکنون در این حوزه دیده می‌شود، به‌عنوان مثال، وجوه بازار پول توکنیزه شده که به‌عنوان وثیقه در بورس‌ها استفاده می‌شوند.