سقوط جمعه بیت کوین (BTC) – نگاه دیگر

جمعه بود بزرگترین تصفیه رویداد براساس اسمی در تاریخ ارزهای دیجیتال. مقیاس کاهش اعتبار بهترین حالت را با نگاهی به علاقه باز (OI) – ارزش کل قراردادهای آتی و دائمی معوق که هنوز تسویه نشده‌اند – می‌توان درک کرد.

داده‌های گلاس‌نود نشان می‌دهد که قبل از فروش روز جمعه، علاقه باز بیت‌کوین به حدود ۷۰ میلیارد دلار رسید که یک رکورد تاریخی بود. این به طور تقریبی معادل ۵۶۰,۰۰۰ BTC ارزش موقعیت‌های آتی بود. پس از کاهش اهرمی، علاقه باز به حدود ۵۸ میلیارد دلار کاهش یافت که تقریباً ۴۸۱,۰۰۰ BTC بود.

زیرا OI به دلار آمریکا تحت تأثیر قیمت بیت‌کوین است که در خلال این رویداد از ۱۲۲,۰۰۰ دلار به ۱۰۷,۰۰۰ دلار کاهش یافت، نگاه کردن به OI به تناسب BTC تصویر دقیق‌تری از مقیاس کاهش اهرم‌دهی ارائه می‌دهد.

داده‌های گلس‌نود نشان می‌دهد که جمعه بزرگ‌ترین رویداد کاهش اهرم روزانه برای بیت‌کوین از نظر دلار آمریکا بود که بیش از ۱۰ میلیارد دلار از OI در یک روز پاک شد. از نظر بیت‌کوین، این دومین رویداد بزرگ کاهش اهرم در تاریخ است و تنها به سقوط COVID در مارس ۲۰۲۰ نزدیک می‌شود. با این حال، مهم است که یادآوری شود که در آن زمان بیت‌کوین نزدیک به ۵۰۰۰ دلار معامله می‌شد، در مقایسه با ۱۲۲۰۰۰ دلار که به طور قابل توجهی بر مقایسه از نظر اسمی تأثیر می‌گذارد.

تفکیک داده‌ها بر اساس بورس نشان می‌دهد که کاهش بدهی از کجا ناشی شده است. بورس کالا و آتی شیکاگو (CME) که بزرگ‌ترین محل معاملات آتی بیت‌کوین است و معمولاً توسط سرمایه‌گذاران نهادی مورد استفاده قرار می‌گیرد، تغییر چندانی نداشت و حجم موقعیت‌های باز حدود 145,000 بیت‌کوین ثابت ماند.

در مقابل، بی‌َنس، دومین بورس بزرگ معاملات آتی، کاهش قابل توجهی را تجربه کرد، به طوری که OI از ۱۶ میلیارد دلار (۱۳۰,۰۰۰ BTC) به ۱۲ میلیارد دلار (۱۰۵,۰۰۰ BTC) کاهش یافت. این نشان می‌دهد که کاهش اهرمی به طور عمده در اکوسیستم تجاری بومی ارزهای دیجیتال متمرکز بوده و نه به وسیله شرکت‌کنندگان مالی سنتی.

از نظر تاریخی، کاهش‌های بزرگ در حجم باز معاملاتی به این میزان در یک روز یا کوتاه‌مدت اغلب با کف‌های بازار همزمان بوده است. نمونه‌های قبلی شامل سقوط COVID در مارس 2020، فروش فصلی در تابستان 2021 در دوران ممنوعیت استخراج چین و سقوط FTX در نوامبر 2022 است.