چیدمان پایان سال رمزارزها هنوز مثبت به نظر می‌رسد، طبق گزارش سه ماهه چهارم ۲۰۲۵ «نقشه‌برداری از رمزارز: گذر از عدم قطعیت» کوین بیس سازمانی. گزارش تولید شده در همکاری با گلاس‌نود.
تیم موضع خود را به عنوان محتاط اما با گرایش بالاتر پس از نوسانات ۱۰ اکتبر توصیف می‌کند. کوین بیس افت قیمت را به اهرم سنگین و کتاب‌های سفارش نازک مرتبط می‌داند، که پس از آن بدتر شد زمانی که خودکار کاهش اهرم برخی صرافی‌ها، موقعیت‌های شورت بازارسازان را محدود و نقدینگی را کاهش داد. این شرکت می‌گوید قیمت‌ها به آخر هفته تثبیت شدند، اما بازار همچنان بی‌ثبات باقی ماند زیرا اضطراب‌های کلان دوباره ظاهر شدند.
نقدینگی و کلان در مرکز چشم‌انداز کوین‌بیس قرار دارند.
شاخص عرضه پول جهانی M2 شرکت — که کوین بیس می‌گوید به‌طور تاریخی بیت‌کوین را پیگیری کرده و معمولاً تقریباً ۱۱۰ روز جلوتر است — فصل را در وضعیتی حمایتی آغاز کرد، هرچند گزارش هشدار می‌دهد که شرایط ممکن است در انتهای سه‌ماهه چهارم سخت‌تر شود. کوین بیس همچنین پیش‌بینی می‌کند که قبل از پایان سال، دو کاهش نرخ دیگر از سوی بانک مرکزی آمریکا انجام شود، تغییری که معتقد است می‌تواند مقداری نقدینگی را از صندوق‌های بازار پول به سمت ریسک بازگرداند.
سیاست و زیرساخت‌های بازار آنچه را که کوین بیس “تنظیم سازنده” می‌نامد، کامل می‌کند.
این گزارش به میزان عرضه استیبل کوین‌ها و حجم‌های ماهانه در سطح یا نزدیک رکوردها اشاره می‌کند — دلیلی که در روایت کوین‌بیس نشان می‌دهد که پرداخت‌ها و انتقال‌های بیشتری به صورت آن‌چین انجام می‌شود. همچنین اشاره می‌کند که زیرساخت ETF نقطه‌ای ایالات متحده برای بیت‌کوین و اتریوم ادامه می‌دهد تا عمیق‌تر شود، دسترسی را برای تخصیص‌دهندگان سنتی بهبود بخشیده و عمق بازار را تقویت می‌کند. کوین‌بیس استدلال می‌کند که این تحولات کمتر به سرخط خبرها مربوط می‌شود و بیشتر به زیرساخت‌هایی مربوط است که استفاده و نقدینگی را در زمان نوسان حفظ می‌کنند.
در مورد جایگاه‌یابی، کوین بیس به بیت‌کوین تمایل دارد و به نقش آن به عنوان “طلای دیجیتال” در میان تردیدهای مداوم درباره انضباط مالی و پولی اشاره می‌کند. گزارش نشان می‌دهد که اتریوم نیز وضعیتی مثبت دارد: پیشرفت در مقیاس‌پذیری فعالیت‌های بیشتری را به شبکه‌های لایه دوم منتقل کرده و در عین حال هزینه‌ها کاهش یافته و احساسات نسبت به اوایل سال بهبود یافته است. یک نظرسنجی از سرمایه‌گذاران که در این گزارش گنجانده شده نشان می‌دهد که اکثریت مؤسسات در سه تا شش ماه آینده نسبت به BTC خوش‌بین هستند، حتی با وجود اینکه بسیاری از آن‌ها زمینه کلان را به عنوان خطر اصلی معرفی کرده‌اند.
کوین بیس فضایی را به شرکت‌های خزانه‌داری دارایی دیجیتال (DATs) اختصاص می‌دهد و آن‌ها را خریداران معنادار و نسبتاً ثابتی از BTC و ETH توصیف می‌کند. این شرکت می‌گوید که این گروه اکنون سهم قابل توجهی از عرضه در گردش را در اختیار دارد و همچنان منبع مهمی از تقاضا است. در عین حال، کوین بیس به سوالات باز در مورد مدل‌های کسب‌وکار بلندمدت اذعان دارد — به‌ویژه پس از ضعف اخیر بازار سهام در این گروه.
این گزارش خطرات کوتاه‌مدت را نادیده نمی‌گیرد. کوین‌بیس به داده‌های آمریکایی که به تعطیلی دولت مربوط می‌شود، احتمال کاهش نقدینگی در نوامبر و عدم‌قطعیت درباره DATها به عنوان دلایلی برای حفظ اندازه‌گیری و افق‌های زمانی منضبط اشاره می‌کند.
با این حال، نکته کلیدی از Coinbase Institutional ثابت است: شرایط نقدینگی، پیشرفت‌های سیاستی و گسترش استفاده از زنجیره بلوک — که توسط استیبل‌کوین‌ها و زیرساخت‌های بالغ ETF هدایت می‌شود — تا پایان سال همچنان حمایت‌کننده باقی می‌ماند، با این حال بیت‌کوین بهترین وضعیت را برای رهبری دارد اگر این حمایت‌ها همچنان برقرار بمانند.