یک دلیل ساده برای اینکه بیت کوین، اتر، ایکس آر پی، سولانا نمی‌توانند استراحت کنند

در داستانی که برای گاوهای کریپتو بسیار آشنا شده است، قیمت‌ها در روز پنجشنبه به طور شدیدی کاهش می‌یابند، در حالی که طلا و نقره بار دیگر رکوردهای جدیدی را ثبت می‌کنند.

بیت‌کوین بیت‌کوین $ ۱۰۹,۰۰۶.۹۴ در طول ساعت گذشته حدود ۲٪ کاهش یافته و به ۱۰۸,۸۰۰ دلار رسیده است و اکنون عمدتاً به خاطر سقوط جمعه خود بازگشتی که داشت را از دست داده است. تحرکات سایر ارزهای دیجیتال شامل کاهش‌های حتی شدیدتر است که اتریوم نیز از این قاعده مستثنی نیست. ETH $ ۴,۰۰۷.۲۰ , ایکس‌آرپی $ ۲.۳۷۴۰ و سولانا سالانہ $ ۱۸۹.۵۷ در میان آن‌ها که در حدود ۳٪ در شصت دقیقه گذشته کاهش داشته‌اند.

فلزات گرانبها، با این حال، همچنان با تقاضای بسیار بالا مواجه هستند، به طوری که طلا دوباره ۲ درصد افزایش یافته و به رکورد جدیدی نزدیک به ۴,۳۰۰ دلار برای هر اونس رسیده است. نقره نیز ۳.۶ درصد بالا رفته و به رکورد جدیدی رسیده است.

چی شده؟

در حال کنجکاوی درباره اینکه چه چیزی بیت کوین را نگه داشته است بیت کوین $ ۱۰۹,۰۰۶.۹۴ و سایر توکن‌های بزرگ تحت فشار پس از شستشوی ضروری اضافه اهرم‌های هفته گذشته؟

عامل اصلی احتمالاً تنگنای نقدینگی در سیستم مالی است، که به نظر می‌رسد میل ریسک سرمایه‌گذاران را تعدیل می‌کند.

تشدید مداوم از اختلاف بین نرخ تأمین مالی شبانه تضمین‌شده (SOFR) و نرخ مؤثر وجوه فدرال (EFFR) مشخص است که طی یک هفته از ۰.۰۲ به ۰.۱۹ افزایش یافته و به بالاترین سطح خود از دسامبر ۲۰۲۴ رسیده است، طبق منبع داده‌ای TradingView.

SOFR نمایانگر هزینه قرض‌گیری نقدی به صورت شبانه با استفاده از اوراق بهادار خزانه‌داری ایالات متحده به عنوان وثیقه در بازار بازخرید است. وام‌گیرندگان معمولاً شامل بانک‌ها، دلالان، مدیران دارایی، صندوق‌های بازار پول و شرکت‌های بیمه هستند. SOFR به عنوان نرخ مبتنی بر داده‌های واقعی تراکنش‌ها تقریباً بدون ریسک و امن در نظر گرفته می‌شود.

در همین حال، EFFR نشان‌دهنده‌ی نرخ بهره میانگین وزنی است که بانک‌ها، ذخایر اضافی خود را در بازار وجوه فدرال به صورت شبانه به سایر بانک‌ها وام می‌دهند. این نرخ وام بین بانکی بدون وثیقه و غیرمضمون است که عمدتاً تحت تأثیر سیاست پولی فدرال رزرو قرار دارد.

زمانی که SOFR بالاتر از EFFR می‌رود، نشان‌دهنده این است که قرض‌دهندگان برای حتی وام‌های تضمین‌شده با اوراق قرضه خزانه‌داری ایالات متحده، بازده بالاتری را تقاضا می‌کنند. این وضعیت نشان‌دهنده شرایط تنگای نقدینگی است و وام‌گیری را در کوتاه‌مدت گران‌تر می‌کند.

آخرین افزایش در شیوع ممکن است موجب محدود شدن سودهای BTC شود، که توسط بسیاری به عنوان یک بازی خالص نقدینگی در نظر گرفته می‌شود.

توجه داشته باشید که تفاوت هنوز به طور قابل توجهی پایین‌تر از اوج ۲.۹۵ مشاهده شده در بحران ربوی ۲۰۱۹ است.

با این حال، نشانه‌های دیگری از فشار مالی نیز وجود دارد. به عنوان مثال، روز چهارشنبه، بانک‌ها ۶.۷۵ میلیارد دلار از تسهیل repo دائمی (SRF) برداشت کردند، که بالاترین مبلغ desde پایان پاندمی کرونا، به جز دوره‌های پایان فصل است.

SRF که در سال 2021 معرفی شد، در زمان کمبودهای احتمالی مالی، پشتیبانی نقدینگی را با اعطای وام‌های نقدی شبانه دو بار در روز علیه خزانه‌داری ایالات متحده فراهم می‌کند.

تمام این نشانه‌های تنگی نقدینگی امیدهایی را در رسانه‌های اجتماعی کریپتو به وجود آورده است که شاید بانک‌های مرکزی به زودی وارد عمل شوند تا فشار را کاهش دهند و در نتیجه موتورهای گاوهای بیت‌کوین را برای یک صعود تازه به اوج‌های جدید دوباره شارژ کنند. اینکه آیا این سناریو طبق انتظارات گاوها پیش برود یا نه، هنوز مشخص نیست.