استیبل‌کوین‌ها به یک دلار متصل نیستند. دوره،” NYDIG بعد از کاهش بازار 500 میلیارد دلار می‌گوید.
NYDIG زمان آن را فرا رسیده می‌داند که به یکی از پایدارترین افسانه‌های کریپتو اشاره کند: اینکه استیبل‌کوین‌ها به دلار آمریکا وابسته‌اند.
در یک بررسی پس از مرگ در مورد هفته گذشته فروش ۵۰۰ میلیارد دلاری بازار ارزهای دیجیتال مدیر جهانی تحقیق firm خدمات مالی متمرکز بر بیت‌کوین، گرگ سیپولارو به ناپایداری دارایی‌های supposedly stable مانند USDC، USDT و USDe اتننا اشاره کرد، که به $0.65 در بایننس کاهش یافت.
نوسانات قیمت نشان می‌دهند که این توکن‌ها بر اساس پیوندهای ثابت عمل نمی‌کنند، بلکه بر اساس عرضه و تقاضای بازار نوسان دارند.
“استیبل‌کوین‌ها به ۱ دلار متصل نیستند. همین‌طور.” سیپولارو از NYDIG در یادداشت تحقیقاتی نوشت. “در واقع، استیبل‌کوین‌ها ابزارهای معامله‌شده در بازار هستند که قیمت‌های آن‌ها به دلیل دینامیک‌های معاملاتی در اطراف ۱ دلار نوسان دارد.”
او استدلال کرد که اصطلاحاتی مانند “پیوند” تضمینی را مطرح می‌کنند که وجود ندارد. آنچه به نظر می‌رسد ثبات باشد در واقع فقط آربیتراژ است: تاجرها زمانی که قیمت سکه زیر ۱ دلار می‌رود خرید می‌کنند و زمانی که بالای ۱ دلار می‌رود می‌فروشند، در حالی که صادرکنندگان مکانیزم‌هایی برای ایجاد یا بازخرید توکن‌ها در پاسخ به این حرکات ارائه می‌دهند.
زمانی که وحشت به سراغ می‌آید، آن سیستم می‌تواند دچار اختلال شود. USDT و USDC در حین ریزش بالای ۱ دلار معامله شدند، در حالی که USDe که از موقعیت‌های مشتقه برای حفظ “دلتا-بی‌تفاوت” و تولید بازده استفاده می‌کند، سقوط کرد. در حالی که در بایننس وضعیت بدتری داشت — که بعداً به کاربران به عنوان نتیجه جبران خسارت پرداخت — همچنین کاهش‌های چشم‌گیری در سایر صرافی‌های بزرگ مشاهده کرد.
نتیجه، او افزود، یک اکوسیستم تکه‌تکه است که حتی دارایی‌های پرمصرف نیز می‌توانند در زمان واقعی دچار مشکل شوند و جایی که کاربران خطرات واقعی را اشتباه درک می‌کنند.
یکی از عملکردهای برتر در طول سقوط، بازارهای وام دهی بودند. پروتکل پیشرو در دیفای، آوه، تنها ۱۸۰ میلیون دلار دارایی وثیقه را تصفیه کرد که معادل ۲۵ نقطه پایه از ارزش کل قفل شده‌اش است. خود NYDIG هیچ گونه زیانی ندید.