چگونه میزهای OTC بازارها را پایدار کردند؟

طبق یادداشتی از Finery Markets، یک ارائه‌دهنده پیشرو در زمینه ECN و نرم‌افزارهای تجارت ارز دیجیتال که در بین 30 شرکت برتر دارایی دیجیتال در جهان قرار دارد، میزهای OTC (بازارهای خارج از بورس) نقشی حیاتی در تثبیت معاملات در خلال سقوط اخیر بازار رمزارزها ایفا کردند، به عنوان ضربه‌گیرهایی که نوسانات را محدود کرده و خطرات سیستماتیک گستره‌تری را کاهش دادند.

در روز جمعه، بیت‌کوین بیت‌کوین $ ۱۱۲,۴۴۳.۳۰ بیت کوین، پیشرو ارزهای دیجیتال از نظر ارزش بازار، از حدود ۱۲۲,۰۰۰ دلار به ۱۰۳,۰۰۰ دلار سقوط کرد، که بیشتر زیان‌ها در ساعات پایانی رخ داد. بازار گسترده ریزش کرد و خسارات سنگینی را در ارزهای دیجیتال جایگزین نشان داد و نوسان‌هایی را در ارزهای دیجیتال نسبتاً باثبات مانند دلار مصنوعی USDe اتنیا، اتر.wrap شده (wBETH) و SOL استیک شده بایننس (BNSOL) به ثبت رساند.

یو اس دی به طور موقت به ۶۵ سنت در بایننس کاهش یافت، عمدتاً به دلیل مشکلات صرافی. نقص‌های خودشان در حالی که در سایر مسیرهای مایع‌تر مانند Curve، Fluid و Bybit ثابت ماند.

بر اساس گزارش فاینری مارکتز، بحران محلی می‌توانست گسترش یابد اگر نه به خاطر اینکه میزهای OTC به عنوان ضربه‌گیر عمل کردند.

این بحران ارزش معاملات ثانویه انجام شده در اتاق‌های خصوصی OTC را برجسته کرد. این زیرساخت به عنوان یک حفاظ در برابر سرایت سیستمی به دلیل تفاوت اساسی در ساختار دفتر سفارش عمل می‌کند، این را شرکت در گزارشی که با CoinDesk به اشتراک گذاشته، اظهار کرد.

شرکت توضیح داد که برخلاف روش‌های مرکزی مانند بایننس که به نقدینگی مرکزی و قابل مشاهده وابسته هستند، دلالی‌های OTC یک محیط خصوصی منحصر به فرد با نقدینگی غیرقابل مشاهده که به هر شرکت‌کننده اختصاص داده شده ارائه می‌دهند.

“[این] نقدینگی تاریک به طرز قابل توجهی از گسترش ریسک سیستماتیک می‌کاهد” ، این شرکت اعلام کرد و افزود که اتاق‌های خصوصی می‌توانند به جلوگیری از دینامیک‌هایی شبیه به بحران بانکی ناشی از وحشت قابل مشاهده در دفاتر سفارش عمومی کمک کنند.

دفاتر OTC و صرافی‌های متمرکز در نحوه‌ی ارائه‌ی نقدینگی و اجرای معاملات تفاوت دارند. در دفاتر OTC، معاملات به‌طور خصوصی بین خریداران و فروشندگان یا از طریق استخرهای نقدینگی خصوصی انجام می‌شود. مؤسسات و تاجرهای بزرگ معمولاً از طریق دفاتر OTC معامله می‌کنند تا از تأثیر بر نرخ بازار موجود دارایی جلوگیری کنند.

صرافی‌های متمرکز با دفاتر سفارش شفاف فعالیت می‌کنند، جایی که تمامی شرکت‌کنندگان می‌توانند سفارش‌های خرید و فروش موجود را ببینند، که نقدینگی قابل مشاهده‌ای ایجاد می‌کند اما همچنین بازار را به نوسانات سریع و ناشی از وحشت معرض می‌سازد.

افزایش حجم در زیبایی

پرواز نهادی به سمت ثبات در جریان رویداد بزرگ مایع‌سازی از ۱۰ تا ۱۲ اکتبر در افزایش حجم معاملات در اتاق‌های معاملاتی خصوصی بازارهای فاینری مشهود است.

به‌طور هفتگی، حجم معاملات در جفت‌های BTC/USDT و ETH/USDT در این اتاق‌های خصوصی به میزان ۱۰۷ درصد افزایش یافت که به‌طور قابل‌توجهی از رشد ۴۸ درصدی مشاهده شده در پلتفرم‌های متمرکز پیشی گرفت. در همین حال، اسپردهای خرید و فروش، که یک شاخص کلیدی از نقدینگی است، در مکان‌های OTC فاینری به‌طور قابل‌توجهی کاهش یافت و عمق و ثبات بازار را بهبود بخشید.

این نمودار نشان می‌دهد که فاصله بین قیمت خرید و فروش برای ۰.۰۱ بیت‌کوین در فینری به‌طور قابل‌توجهی باریک‌تر از آنچه در صرافی‌های بزرگ متمرکز مانند کوین‌بیس، بیت‌استمپ، کراکن و بایننس بود، بود.

به عبارت دیگر، انجام معاملات بزرگ در فاینری راحت‌تر از سایر راه‌ها بود.