FSB هشدار می‌دهد: به دلیل دور زدن قوانین رمز ارز، خطر شکست‌ های پی در پی وجود دارد.

شرکت‌های رمزنگاری از خلأهای موجود در مقررات جهانی پراکنده سوءاستفاده می‌کنند و تهدیدی برای ثبات مالی ایجاد می‌کنند، زیرا کشورها رویکردهای کاملاً متفاوتی برای نظارت بر بازار دارایی‌های دیجیتال ۴ تریلیون دلاری اتخاذ می‌کنند، هیئت ثبات مالی در روز پنجشنبه هشدار داد.

بررسی FSB از ارز دیجیتال مقررات در تقریباً ۴۰ حوزه قضایی “شکاف‌ها و ناهماهنگی‌های قابل توجهی را نشان می‌دهد که می‌تواند خطراتی برای ثبات مالی و توسعه یک اکوسیستم دارایی دیجیتال مقاوم به همراه داشته باشد” براساس گزارش. گزارش پنجشنبه منتشر شد.

آربیتراژ مقرراتی

ناظر دریافت که قوانین نامتقارن امکان داوری نظارتی را فراهم کرده‌اند، جایی که ارائه‌دهندگان رمز ارز و استیبل‌کوین عرضه‌کنندگان به دنبال دلسوزترین حوزه‌های قضایی برای راه‌اندازی عملیات خود قبل از گسترش به‌طور جهانی هستند.

نظارت فرامرزی همچنان “تکه‌تکه، نامنظم و ناکافی” باقی مانده است، گزارش اشاره کرده است در حالی که ابزارهای اجرایی وجود دارند، مکانیزم‌ها “به ندرت به اهداف نظارتی وسیع‌تر یا نظارت بر ثبات مالی گسترش می‌یابند.”

گزارش یک نهاد بانکی اروپایی که روز یکشنبه منتشر شد، همچنین نشان داد که شرکت‌های رمزارز شرکت در “خریدن دادگاه” با انتخاب “ولایت‌هایی با رویه‌های نظارتی کمتر سخت‌گیرانه یا الزامات ورود به بازار پیشین کمتر” برای ورود به بازار اتحادیه اروپا با کنترل‌های ضعیف ضد پول‌شویی.

“قواعد مختلف می‌توانند به دینامیک‌هایی منجر شوند که می‌توانند شوک‌ها را تشدید کنند.” جان شیندلر، دبیرکل FSB گفت. فایننشیال تایمز “اینها چیزهایی هستند که ما می‌خواستیم از آن‌ها اجتناب کنیم و حالا داریم مشاهده می‌کنیم که ظاهر می‌شوند.”

“پیوندهای بین دارایی‌های رمزنگاری و سیستم مالی سنتی در حال رشد است”، با افزایش چشمگیر بانک‌های بزرگ جهانی در معرض خطرات احتیاطی و نگهداری از دارایی‌های رمزنگاری، هرچند از یک پایه پایین، گزارش FSB اعلام کرد.

Kevin Lee، رئیس بخش تجارت در Gate، گفت رمزگشایی اخطار FSB “بنیادین است.” او افزود که “زمانی که قوانین ناقص هستند، اهرم و نقدینگی به مکان‌های با نظارت کم‌تر منتقل می‌شوند” و شوک‌های محلی را به خطرات فرامرزی تبدیل می‌کنند و اینکه داده‌های قوی‌تر، تفکیک دارایی و استانداردهای حاشیه می‌توانند “ریسک آبشاری را به‌طور معناداری کاهش دهند.”

گزارش می‌گوید که صادرکنندگان استیبل کوین اکنون ذخایری معادل دولت‌های خارجی یا基金‌های بزرگ بازار پول دارند که نگرانی‌هایی در مورد اختلال در بازار در صورت بروز فروش‌های سریع در شرایط فشار به‌وجود می‌آورد.



نهادهای مالی و مواجهه با ارزهای دیجیتال

FSB دریافت که مؤسسات مالی بزرگ‌تری در حال ادغام استیبل‌کوین‌ها در خدمات پرداخت و تسویه هستند و در نتیجه، در معرض اکوسیستم کریپتو قرار می‌گیرند؛ حتی در حالی که شکاف نظارتی گسترش می‌یابد، با ایالات متحده. در پیش گرفتن موضعی دوستانه نسبت به ارزهای دیجیتال زیر ریاست‌جمهوری دونالد ترامپ و اروپا با رویکردی محتاطانه‌تر اقدام می‌کند.

شندلر نگرانی خود را در مورد عدم وجود تنظیمات مربوط به لولا در بسیاری از بازارهای رمزنگاری ابراز کرد، جایی که کاربران می‌توانند “در برابر Exposureها قرض بگیرند” یا از بدهی برای تقویت معاملات استفاده کنند، با این گزارش که می‌گوید نظارت بر چنین فعالیت‌های پرخطر “اغلب ناقص است” و گزارش‌دهی ضعیف توسط CASPها “توانایی مقامات” برای نظارت و رسیدگی به ریسک‌های ثبات مالی را مختل می‌کند. این، همان‌طور که گزارش یادآور شد، چشم‌انداز “شکست‌های زنجیره‌ای در زمان تنش‌های بازار” را معرفی می‌کند.

نیکولاوس کستوبولوس، مشاور ارشد بلاک‌چین در نت‌کامپنی SEE & EUI، گفت Decrypt به فارسی “رمزگشایی” می‌شود. این در حالی است که اتحادیه اروپا قانون MiCA این یک “گام بزرگ به سوی هم‌راستایی” است، اما اجرای نامتوازن هنوز به شرکت‌ها اجازه می‌دهد “از خلأهای قانونی بهره‌برداری کنند” و “همگرایی واقعی” نیازمند اجرای منسجم مرزی است.

در حالی که حوزه‌های قضائی به پیشرفت‌هایی در جهت پیاده‌سازی توصیه‌های کمیته ثبات مالی در ماه ژوئیه ۲۰۲۳ دست یافته‌اند، گزارش این کمیته نشان داد که “تعداد کمی از آنها چارچوب‌های نظارتی خود برای ارزهای پایدار جهانی را نهایی کرده‌اند.”

حتی چارچوب‌های نهایی‌شده نیز هماهنگی محدودی را نشان می‌دهند، به طوری که “اجرای نابرابر” فرصت‌هایی برای “آربیتراژ نظارتی” ایجاد می‌کند و نظارت بر بازار جهانی ارزهای دیجیتال را پیچیده می‌سازد، گزارش می‌گوید.

اف‌اس‌بی اکنون هشت توصیه صادر کرده است که از حوزه‌های قضایی می‌خواهد تا شکاف‌های شناسایی شده را از طریق ارزیابی‌های جامع پر کنند، قابلیت‌های داده‌ها را برای نظارت بر ریسک‌های ثبات مالی بهبود بخشند و ترتیبات دوجانبه و چندجانبه‌ای را برای اطمینان از همکاری پیشگیرانه فرامرزی توسعه دهند.